[隆众聚焦]原料端价格坚挺 下游行业需求如何
一、聚丙烯下游市场分析
(相关资料图)
分类 | 本周概况(20230721-0727) | 综合评估 |
塑编 | -周内原料价格稳中小涨,给到塑编成本压力增加 -目前进入行业淡季,终端农业、建筑、畜牧业需求无明显亮点,订单情况跟进不足 -部分工厂停车或降负,市场观望态度增加 | ☆☆ |
BOPP | -成本给予一定支撑,但需求拖累,BOPP上行受阻 -各膜企新单跟进压力较大,价格虽有一定支撑,但整体利好有限 -随着膜价走高,膜企利润略有好转 | ☆☆ |
CPP | -本周C PP市场需求维稳,上游原料价格上调稍有提振 -工厂开工处于中位,下游订单正常跟进 -CPP市场心态稍有好转,市场交投维持刚需 | ☆☆ |
胶带母卷 | -本周胶带母卷厂家开工环比小幅提升,库存有所累积 -近期原料BOPP稳中调整,丙烯酸丁酯价格上探,成本对胶带母卷形成压力 -下游企业需求释放有限,成交多以零单为主 | ☆☆ |
PP无纺布 | -本周下游工厂订单震荡,成品库存较上周增持平,开工小幅走高 -本周原料坚挺,给予PP无纺布一定支撑,但下游订单暂无较好支撑,PP无纺布价格持稳 -随着原料端的走高,PP无纺布企业成品偏高,利润下滑 | ☆ |
PP管材 | -本周PP管材料价格稳中下行为主,业者心态偏悲观 -本周PP管材工厂开工较上周-0.1%,市场利好支撑有限 -目前进入传统淡季,市场需求有限,整体订单情况表现一般 | ☆☆ |
PP注塑 | -下游新单跟进缓慢,部分企业存有一定压力 -原料势头有限,给予支撑不足 | ☆☆ |
本周, PP期货走势偏强,PP现货价格较坚挺,但目前下游各行各业需求仍偏低,原料采购积极性表现不佳,多按需采购为主。多数行业开工小幅下滑,工厂停车降负现象增加。塑编淡季情况下,终端需求表现较差。PP管材受地产影响,下游工厂需求一般。BOPP各膜企新单跟进压力较大情况下,企业整体利好有限;其他下游行业多稳中小幅走高,PP无纺布多订单集中式生产,本周开工略有走高。终端需求偏低情况下,多数工厂成品出库缓慢,本周除塑编、CPP出货环比下滑,其他产品成品库存均呈现走高趋势;下游企业整体交投表现一般,多持谨慎态度。
二、聚丙烯下游行业数据一览
单位:%、万吨、天、元/吨
项目 | 本周 | 上周 | 环比 | 同比 | 下周预估 |
聚丙烯下游平均开工率 | 48.46% | 48.60% | -0.14% | -1.76% | 48.41% |
塑编 | 44.20% | 44.74% | -0.54% | -0.80% | 44.00% |
注塑 | 56.70% | 56.70% | 0.00% | -0.80% | 56.78% |
BOPP | 62.59% | 62.76% | -0.17% | 1.18% | 62.87% |
管材 | 54.70% | 54.80% | -0.10% | 10.03% | 54.00% |
胶带母卷 | 41.44% | 40.49% | 0.95% | -9.79% | 41.65% |
PP无纺布 | 30.95% | 30.70% | 0.25% | -11.05% | 30.80% |
CPP | 55.00% | 55.00% | 0.00% | 4.62% | 56.00% |
聚丙烯下游原料消耗总量 | 40.91 | 44.5 | -8.07% | -8.99% | 40.72 |
塑编 | 23.12 | 23.40 | -1.21% | -1.07% | 23.00 |
BOPP | 9.07 | 9.10 | -0.33% | 5.71% | 9.12 |
CPP | 1.40 | 1.40 | 0.00% | 9.00% | 1.40 |
PP无纺布 | 5.48 | 5.43 | 0.92% | -24.52% | 5.40 |
PP管材 | 1.84 | 5.17 | -64.34% | 81.15% | 1.80 |
聚丙烯下游平均原料库存天数 | 11.09 | 10.91 | 1.65% | 11.91% | 11.21 |
塑编 | 5.78 | 5.85 | -1.20% | -35.78% | 5.70 |
BOPP | 6.95 | 7.13 | -2.52% | -25.19% | 7.03 |
CPP | 5.79 | 5.78 | 0.17% | 17.00% | 5.79 |
胶带母卷 | 4.95 | 5.27 | -6.07% | 94.88% | 5.02 |
PP无纺布 | 29.38 | 28.15 | 4.37% | 67.89% | 30.00 |
聚丙烯下游平均成品库存天数 | 7.58 | 7.58 | 0.00% | 35.36% | 7.64 |
塑编 | 6.82 | 6.97 | -2.15% | 17.59% | 6.90 |
BOPP | 11.54 | 11.27 | 2.40% | 51.44% | 12.00 |
CPP | 6.04 | 6.05 | -0.17% | 1.00% | 6.04 |
胶带母卷 | 3.89 | 3.69 | 5.42% | -45.59% | 3.73 |
PP无纺布 | 8.29 | 8.29 | 0.00% | 212.83% | 8.10 |
聚丙烯下游平均订单天数 | 5.35 | 5.29 | 1.13% | -3.99% | -5.98 |
塑编 | 5.23 | 5.09 | 2.75% | -15.46% | 5.00 |
BOPP | 6.58 | 6.54 | 0.61% | -20.44% | 6.20 |
CPP | 5.36 | 5.36 | 0.00% | 13.00% | 5.36 |
胶带母卷 | 3.87 | 4.12 | -6.07% | 95.45% | 3.95 |
PP无纺布 | 5.30 | 5.23 | 1.34% | 27.10% | 5.30 |
聚丙烯下游行业平均利润 | 338.72 | 317.34 | 6.74% | -39.42% | 317.70 |
塑编 | 435.12 | 402.32 | 8.15% | 8.15% | 400.00 |
BOPP | 204.29 | 135.71 | 50.53% | 81.43% | 220.00 |
CPP | 473.00 | 484.00 | -2.27% | 171.67% | 470.00 |
胶带母卷 | -77.50 | -60.00 | -29.17% | -10.71% | -70.00 |
PP无纺布 | 392.80 | 398.80 | -1.50% | -50.92% | 350.00 |
聚丙烯下游行业平均价格 | 9530.00 | 9520.00 | 0.11% | -- | 9520.00 |
塑编 | 9700.00 | 9700.00 | 0.00% | -14.16% | 9600.00 |
BOPP | 8600.00 | 8550.00 | 0.58% | -15.69% | 8600.00 |
CPP | 10600.00 | 10600.00 | 0.00% | -1.85% | 10600.00 |
胶带母卷 | 9000.00 | 9000.00 | 0.00% | -18.77% | 9000.00 |
PP无纺布 | 9800.00 | 9800.00 | 0.00% | -10.91% | 9800.00 |
本周聚丙烯下游各行业整体开工水平小幅下降,较上周下降0.14个百分点。目前天气较热,多行业进入传统淡季,加之原料的走高,下游工厂利润多数呈现下滑趋势,本周订单虽略有走高,但多是区间内震荡,多数工厂在订单偏低情况下,多集中式生产。成品库偏高,下游企业平均开工率呈现下滑趋势,其中,塑编、PP管材、BOPP厂家开工小幅下降,其他行业稳中略有走高;塑编成本压力小幅增加,利润空间逐渐压缩,业者心态偏悲观;BOPP终端需求薄弱,下游跟进情况多维持刚需小单补货,且近期买涨意愿乏力;成本压力下,胶带母卷场内新单成交转淡,市场僵持博弈,暂稳整理。综上所述,聚丙烯下游各行业消费复苏缓慢,原料采购积极性一般,短期行业或多偏空。
三、聚丙烯市场分析
单位:万吨
聚丙烯供需平衡表 | 本周 | 上周 | 环比 | 下周预测 |
聚丙烯国产量 | 59.23 | 58.93 | 0.51% | 63 |
聚丙烯进口量 | 8 | 7 | 14.29% | 7.5 |
聚丙烯出口量 | 3 | 2 | 50.00% | 2 |
聚丙烯净进口量 | 5 | 5 | 0.00% | 5.5 |
聚丙烯表观需求 | 64.23 | 63.93 | 0.47% | 68.5 |
聚丙烯库存 | 48.35 | 52.63 | -8.13% | 51 |
库存方面,中国聚丙烯商业库存预计在68万吨左右,较本期微幅下跌,宏观利好刺激下, 聚丙烯价格重心上移,上游积极去库,预计下周聚丙烯商业库存下跌。
检修方面,进入8月份,北方极端高温天气基本结束,装置故障检修减少,装置检修损失量将出现明显降幅;目前 聚丙烯市场需求跟进不足,检修装置重启后,装置开工短期内难以达到满负荷状态,因此降负损失量或有增长。综合来看,下周国内聚丙烯装置损失量活仍有回落。临时性停车检修装置仍需关注。
产量方面,中国聚丙烯总产量预估:63万吨附近,较本周有所增加,延续上升趋势。下周聚丙烯检修装置继续减少,损失量数据预估大幅下滑,因此产量数据将继续增加且增幅明显。
下周产能利用率来看,中天合创、中科炼化、中海壳牌等装置计划重启,检修损失量预计环比减量较多。综合来看,前期计划外短停装置陆续恢复,供应预期增量较多,预计本周产能利用率宽幅走高,或在78%以上。
四、下游细分行业分析
1.聚丙烯下游行业运行分析
本周国内聚丙烯下游行业(包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、胶带母卷、PP无纺布、CPP共7个下游行业)平均开工小幅下降,塑编、BOPP、管材开工小幅下滑,注塑、CPP行业开工稳步运行,胶带母卷、PP无纺布等行业开工小幅走高。PP下游行业平均开工下降0.14个百分点至48.46%,较去年同期低1.76个百分点。
2.塑编行业分析
分析:本周塑编企业开工率在44.20%,较上周-0.54%,同比-0.8%。周内原料价格持强势整理,石化出厂坚挺,截至午盘,华东拉丝主流价格在7250-7350元/吨。塑编成本压力小幅增加,利润空间逐渐压缩,业者心态偏悲观。加之目前塑编市场延续淡季模式,终端需求无亮点表现,订单情况跟进不足,部分工厂出现“上二休二”的现象,整体开工维持低位,编织袋价格延续弱势为主,整体交投气氛清淡。预计8月份市场行情延续淡季模式,编织袋价格或在9600-9700元/吨之间震荡。
3.BOPP薄膜行业分析
分析:截至7月27日,厚光膜华东主流价格在8600-8800元/吨,环比价格上调25元/吨,同比-1600元/吨。PP期货带动现货市场。价格小幅走高,部分石化价格亦挺价上探,成本面给予一定支撑,BOPP低价持续攀升,同时成交价格亦小幅推涨,但终端需求薄弱,下游跟进情况多维持刚需小单补货,且近期买涨意愿乏力。据膜企反馈,虽价格上探,但有价无市,企业接单量有限,且对后期仍多存看空心态,膜企平均订单虽有增加,但变动略微,同时成品库存亦小幅增长。膜企原料心理采购意向在7300元/吨。
4.胶带母卷行业分析
分析:本周胶带母卷价格延续稳价。周内原料BOPP价格稳中偏强调整50-100元/吨,场内低价减少,新单适量跟进,丙烯酸丁酯成本端有支撑,需求商谈,价格部分上调50-200元/吨,双原料对胶带母卷指引不明,成本压力仍存,胶带母卷场内新单成交转淡,市场僵持博弈,暂稳整理,下游终端入市积极性不高,消耗前期库存为主,基本面暂无明显消息指引,胶带母卷价格延续稳价。截至7月27日,50μ胶带母卷华东主流价格8900-9100元/吨,隆众预测胶带母卷价格或稳中窄调,波动幅度100-200元/吨,建议密切关注下游需求及原料价格的变化。
5.CPP薄膜行业分析
分析:本周聚丙烯反弹动能有所减弱,CPP市场横盘整理。成本端来说,对CPP市场支撑有限, CPP市场交投氛围一般,CPP价格或将维稳运行。目前下游需求刚需为主,珠三角地带消化情况尚可,一些内陆地区消化一般,大部分企业成品库存稳定,部分企业反应订单量尚可,但是提货周期拉长。预计短期内CPP市场难改变现局面,横盘整理为主。
6.PP无纺布行业分析
分析:本周PP无纺布市场价格偏稳运行,企业整体行情变动不大,本周原料端小幅震荡,PP无纺布下游订单略有走高,国内出生率的下滑,卫材用布需求走低,供需均无利好情况下PP无纺布价格持稳,维持在9800-10500元/吨左右。本周随着原料价格坚挺,PP无纺布企业利润略有下滑1.50%。出口无利好情况下,预计PP无纺布市场震荡为主。
7.PP管材行业分析
分析:本周PP管材料价格多震荡下行为主,市场心态偏悲观。进入传统淡季,PP管材行业表现相对偏淡,房地产周期影响短期维持偏弱局势,终端工厂需求无明显改观,采购积极性不佳。目前管材企业开工负荷维持低位,订单多延续往日为主。预计管材市场下游用户或适量采购为主,短期国内PP管材市场价格或稳中窄调,商谈成交。
8.PP注塑行业分析
分析:本周PP注塑行业开工维持稳定。虽原料端价格存有利好支撑,但终端需求欠佳,日用品等跟进力度缓慢,同时外卖方面亦不及前期,均聚注塑、薄壁注塑等排产占比均有小幅下降。
五、后市预测
单位:%、万吨、天、元/吨
项目 | 本周 | 下周预估 | 环比 | 第二周 | 第三周 |
聚丙烯下游平均开工率 | |||||
塑编 | 44.20% | 44.00% | -0.20% | 44.00% | 44.00% |
注塑 | 56.70% | 56.78% | 0.08% | 56.55% | 56.55% |
BOPP | 62.59% | 62.87% | 0.28% | 63.45% | 63.89% |
管材 | 54.70% | 54.00% | -0.70% | 54.00% | 54.00% |
胶带母卷 | 41.44% | 41.65% | 0.21% | 41.65% | 41.65% |
PP无纺布 | 30.95% | 30.80% | -0.15% | 30.80% | 30.80% |
CPP | 55.00% | 56.00% | 1.00% | 56.00% | 56.00% |
下游开工 | 48.46% | 48.41% | -0.05% | 48.40% | 48.44% |
聚丙烯下游原料消耗量 | 40.91 | 40.72 | -0.46% | 40.82 | 40.88 |
聚丙烯下游原料库存 | 11.09 | 11.21 | 1.08% | 11.23 | 11.23 |
聚丙烯下游成品库存 | 7.58 | 7.64 | 0.79% | 7.63 | 7.66 |
聚丙烯下游订单天数 | 5.35 | 5.20 | -2.80% | 5.18 | 5.18 |
聚丙烯下游行业利润 | 338.72 | 317.70 | -6.21% | 314.30 | 312.10 |
需求预测:本周PP下游各行业开工整体呈现下滑走势,预计下周PP下游整体开工或暂无明显改善,整体稳中震荡为主,聚丙烯下游总体消耗量预期走跌。现阶段来看,终端工厂仍处于淡季模式,原料多刚需采购为主,集中补货行为较少,业者心态偏谨慎,原料价格坚挺,工厂整体利润情况偏低,且制品行业出口仍显疲弱,需求端依旧拖累行情,PP价格小幅上涨,成本端支撑增强,短期来看,PP下游需求端成交多按需为主。
后期关注点:1:下游行业需求跟进情况2.各行业淡旺季变化 3.各行业心态情况
下周预测:
本周聚丙烯反弹动能有所减弱,原油经过前期反弹后,处于高位震荡时期,动态估值支撑边际维持。目前处于新装置投产前空档期,叠加检损量处于高位,供应端压力不大。截止周三,华东拉丝主流报盘在7300元/吨,较上周涨30元/吨,涨幅0.41%。短期PP市场或延续震荡态势,对下游企业成本支撑尚可。传统淡季下游订单表现偏弱。部分大型制品企业维持生产随机少量采购,中小型企业盈利能力下降,多降低开工负荷。塑编及BOPP、胶带母卷整体新增订单未见明显好转,PP管材订单传统在8月好转,今年表现差强人意。无纺布行业处于淡季,终端新增订单有限。预计短期PP下游行业需求或仍难有较为明显的改观,整体交投延续刚需,各企业多根据自身订单情况适量补货。